Kiss Gábor Dávid — Kovács György — Varga János Zoltán

Várakozások és a monetáris politika - különös tekintettel a magyarországi gyakorlatra

A tanulmányban bemutatjuk a várakozások és a monetáris politika közötti kapcsolat elmélet- és gazdaságtörténeti hátterét, majd megvizsgáljuk, hogy a monetáris rezsimek utóbbi néhány évtizedben megfigyelhető változásai - különös tekintettel Magyarországon - miként juttatták meghatározó szerephez a várakozások kezelését. A tanulmány második felében ökonometriai módszerekkel elemezzük a hazai monetáris politika kapcsolatát a várakozásokkal. Kimutatjuk, hogy a kamatpolitika az elmúlt 19 évben képes volt befolyásolni a pénzpiaci inflációs várakozásokat, a piac elfogadta a kamatdöntéseket megalapozó inflációs előrejelzéseket, és beépítette várakozásaiba, továbbá az irányadó kamatláb változásában megjelent az inflációs céltól való eltérés is, valamint a devizaárfolyam változása. Összességében elmondható, hogy az időszak egésze során a kamatláb változása megfelelt a nemzetközi szakirodalom szabályainak. Journal of Economic Literature (JEL) kód: E42, E58, C32.

LXIII. évf., 2016. november (1192—1216. o.), DOI:10.18414/KSZ.2016.11.1192, Tanulmány

(PDF formátum, 2581.77 kB)